La inflación volvió a acelerarse en julio pasado. Según el IPC Congreso, la suba de los precios al consumidor fue del 2.5% mensual, con lo que en términos interanuales la variación trepó al 24.7% en el último mes relevado. De esta amanera, si se deja de lado la inflación de enero’13 (+2.6%), el aumento del nivel general de precios de julio’13 habría sido el más alto de los últimos 38 meses.
Según la consultora Economía & Regiones, este escenario confirma que los efectos positivos del control de precios son efímeros y se agotan en el corto plazo. La inflación bajó a un promedio mensual de 1.4% entre febrero’13 y marzo’13 para luego retomar la tendencia alcista de 1.9% (junio’13) y 2.6% (julio’13).
La inflación se está acelerando. Se puede observar en el gráfico 1 donde la curva de la inflación interanual corta “por debajo” a las curvas de su promedio móvil de 3 y 6 meses, ubicándose por encima de ellas. Cada vez que la inflación interanual cortó “por debajo” a sus promedios móviles de 3 y 6 meses, se inició un proceso de aceleración inflacionaria.
No es la primera vez que sucede este fenómeno. Lo mismo sucedió en diciembre 2006; septiembre 2009 y septiembre 2011.
En 2007 la inflación se aceleró de 10% a 25% interanual con el fuerte crecimiento de 2007 y el boom del precio de la soja a comienzos de 2008. La aceleración del aumento de precios se cortó y se revirtió con la crisis de Lehman y durante el conflicto entre el Campo y el Gobierno, que dispararon una caída del PBI en 2009.
En 2010, con el rebote del nivel de actividad, la aceleración de precios pasó de 13% a 27% interanual. No obstante, con la fuga de capitales y la disminución del nivel de actividad de 2011 la inflación volvió a ceder terreno; aunque mucho menos.
En 2011 el ritmo de desaceleración de la inflación bajó “sólo” de 27% a 20% interanual; mucho menos que en 2009. Esa baja de la inflación fue disparada por la fuga de capitales y su consecuente impacto sobre la tasa de expansión de los agregados monetarios. Sin embargo, más tarde en 2012, la inflación minorista se aceleró de 22% a 25% interanual.
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