Luces y sombras en el Banco Rioja: Moody’s afirmó la calificación pero advirtió por la «rentabilidad negativa» y la alta morosidad
La agencia Moody’s Local Argentina ratificó la nota de la entidad provincial en «BBB-.ar» con perspectiva estable. El informe destaca la solvencia del banco para absorber pérdidas, pero enciende alertas sobre sus números rojos y la exposición a la deuda de Generación Mediterránea.
En un contexto financiero desafiante para las provincias, la calificadora de riesgo Moody’s Local Argentina emitió su último dictamen sobre la salud financiera del Banco Rioja S.A.U., confirmando sus calificaciones de depósitos a largo plazo en «BBB-.ar» y manteniendo una perspectiva estable.
Si bien la decisión de «afirmar» la nota implica que la entidad mantiene su estatus crediticio, el reporte técnico desnuda una serie de desafíos estructurales que presionan sobre el balance del agente financiero provincial.
Solvencia vs. Rentabilidad
El principal «escudo» del Banco Rioja sigue siendo su capital. Según el informe, la calificación se sostiene gracias a los «adecuados niveles de solvencia» que presenta la entidad, con un indicador del 29,8% a junio de 2025. Este colchón de capital le permitiría al banco «absorber futuras pérdidas moderadas».
Sin embargo, la contracara es la generación de ganancias. Moody’s advirtió explícitamente sobre la «rentabilidad negativa en términos reales» de los últimos ejercicios. Los números son elocuentes: para los últimos 12 meses a junio de 2025, el Banco reportó un ROE (retorno sobre capital) negativo del 16,3%. Esta caída se explica, en gran medida, por una disminución de los ingresos por intereses de títulos privados.
El factor GEMSA y la morosidad
Uno de los puntos más sensibles del informe es el análisis de la cartera de deudores. La morosidad del banco ascendió al 14,8% a mitad de año.
La lupa de la calificadora se posó sobre un cliente en particular: Generación Mediterránea S.A. (GEMSA). Esta empresa es el principal deudor privado del banco, representando el 11,2% de la cartera de préstamos, con una exposición de $13.500 millones entre cheques de pago diferido y Obligaciones Negociables.
El riesgo radica en que GEMSA se encuentra en un «proceso de reestructuración de su deuda», lo que podría derivar en incumplimientos que impacten directamente en las arcas del banco.
El riesgo provincial
Finalmente, el análisis no escapa a la realidad política y económica de su accionista mayoritario: la Provincia de La Rioja. Moody’s señaló que no espera nuevos aportes de capital en el corto plazo debido a la «situación económico-financiera» del estado provincial.
Además, alertó sobre la alta dependencia de los recursos nacionales: «La Provincia de La Rioja depende altamente de las transferencias del Estado Nacional que pueden verse restringidas en el actual escenario político-económico». Un deterioro en las cuentas públicas provinciales podría golpear la calidad de los activos del banco, dado que sus principales clientes son empleados públicos y proveedores del Estado.
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