Economía

El stock total de deuda de las provincias creció 350% en los últimos cuatro años

Según datos elaborados por el Ministerio de Economía durante la gestión Macri, el stock de deuda global consolidada (de largo plazo) de las provincias pasó de 270 mil millones de pesos en diciembre de 2015 a los 1,21 billones de pesos en junio de 2019. Un crecimiento de 349,9% en cuatro años.

Ahora, las nuevas autoridades de Economía explican que la deuda es aún más alta debido al impacto de la devaluación de agosto, lo cual está en pleno proceso de medición. El dólar saltó 44%: de 43,70 a 63 pesos en los últimos siete meses. Por ello, el incremento global podría haber superado el 400%. Hablamos de un stock de casi 1,4 billones.

De acuerdo con la composición, el 68% del pasivo total de las provincias está nominado en dólares, según un estudio de la consultora Economía y Regiones. Como las provincias no registran ingresos en dólares, el pago de los intereses y del capital deben hacerlo con moneda extranjera comprada en el mercado de cambios.

El escenario es aún más dramático si se considera que, en el cálculo realizado hasta junio del año pasado por el gobierno anterior, no se contabiliza la deuda flotante, es decir, aquella con vencimiento de corto plazo. Un análisis del Centro de Economía Política de Argentina (Cepa) indica así que el stock total equivale a 1,73 billones de pesos.

El 68% de la deuda consolidada son bonos que están en manos de acreedores privados, en el país o en el exterior, indica la Dirección de Asuntos Provinciales. El 10,3% del pasivo fue contraído con organismos internacionales. El 15,8%, con el Gobierno nacional. El 2,2%, con bancos. Y el resto, con fondos fiduciarios.

Según datos actualizados por cada uno de los distritos a noviembre, las provincias más endeudadas son Buenos Aires, con 550 mil millones; Córdoba, con 161.841 millones, y Capital Federal, con 159.224 millones. Mendoza tiene un pasivo consolidado de 73.078 millones de pesos. Y atrás vienen Neuquén, con 52 mil millones de pesos; Chubut, con 43 mil millones, y Salta, con 31 mil millones.

Las deudas crecieron exponencialmente por el impacto de la devaluación del peso y de la mayor emisión de papeles en dólares. Si se comparan con el producto interno bruto del país, que viene en caída desde hace dos años, los pasivos pasaron del 4,5% al 8,5% en cuatro años, el porcentaje más alto desde 2009.

Según un informe del Observatorio de la Deuda Externa conformado por la Universidad de la Educación y el Trabajo y el Conicet, las provincias emitieron deuda en dólares por 12.336 millones en los últimos cuatro años, a un plazo promedio de pago de 8,2 años. El stock total alcanzó así los 28.100 millones de dólares.

En términos de vencimientos, las provincias deberán pagar 3.961 millones de dólares en 2020 y 4.100 millones de dólares en 2021. Del monto total, la provincia de Buenos Aires concentra el 68% de los vencimientos este año y el 50% el próximo, señala un estudio de la consultora Elypsis. Y este año además hay vencimientos en pesos por 126 mil millones.

Un análisis de Economía y Regiones indica que, en moneda dura, la Capital Federal tiene que pagar este año 459 millones; Córdoba, 159; Neuquén, 130; Chubut, 112; Río Negro, 77; Mendoza, 74; Salta 60; Entre Ríos, 44; Tierra del Fuego, 36; Santa Fe, 35; La Rioja, 26; Chaco, 25, y Jujuy, 18.

Mirando más hacia adelante, las provincias con mayores vencimientos de capital e intereses en moneda estadounidense hasta 2028 son Buenos Aires, con 7.996 millones de dólares; Córdoba, 2.812; Capital Federal, 1.783; Neuquén, 1.279, y Chubut, 1.220 millones, según el Observatorio de Coyuntura Internacional y Política Exterior (Ocipex).

Ese informe dice que las provincias que emitieron en dólares durante la gestión nacional de Mauricio Macri fueron Neuquén, Mendoza, Chubut, Córdoba, Salta, Chaco, Santa Fe, Entre Ríos, Buenos Aires, Tierra del Fuego, La Rioja, Jujuy, Río Negro y la Capital Federal.

Del total de deuda contraída por las 24 jurisdicciones en los últimos cuatro años, el 68% está nominado en dólares, según un estudio de la consultora Economía y Regiones. Córdoba, en tanto, está bastante por encima de ese promedio. Tiene el 95% de su deuda en moneda extranjera. Por eso, el salto del dólar del año pasado tuvo un impacto tan fuerte en el incremento del pasivo por devolver.

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